Opções Básicas: Por que Usar Opções Há duas razões principais pelas quais um investidor usaria opções: especular e fazer hedge. Especulação 13 Você pode pensar em especulação como apostar no movimento de um título. A vantagem das opções é que você não está limitado a ter lucro apenas quando o mercado sobe. Por causa da versatilidade das opções, você também pode ganhar dinheiro quando o mercado cair ou mesmo de lado. A especulação é o território em que o dinheiro é feito - e perdido. O uso de opções dessa maneira é a razão pela qual as opções têm a reputação de serem arriscadas. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você tem que estar correto ao determinar não apenas a direção do movimento de ações, mas também a magnitude e o momento desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e você tem que estar certo sobre o quanto o preço vai mudar, bem como o prazo que levará para que tudo isso aconteça. E não esqueça as comissões. As combinações desses fatores significam que as probabilidades estão contra você. 13 Então, por que as pessoas especulam com opções se as probabilidades são tão distorcidas? Além da versatilidade, é tudo sobre o uso de alavancagem. Quando você controla 100 ações com um contrato, não é preciso muito movimento de preço para gerar lucros substanciais. 13 Cobertura 13 A outra função das opções é a cobertura. Pense nisso como uma apólice de seguro. Assim como você segura sua casa ou carro, opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma recessão. Críticos de opções dizem que, se você está tão inseguro de sua escolha de ações que precisa de um hedge, você não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que as estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Até mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas diga que também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você seria capaz de restringir sua desvantagem enquanto aproveita a vantagem total de uma maneira econômica. (Para mais detalhes, ver Casado Coloca: Uma Relação Protetora e Um Guia Para Principiantes Para Hedge.) 13 Uma Palavra sobre Opções de Ações 13 Embora opções de ações para empregados não estejam disponíveis para todos, esse tipo de opção poderia, de certa forma, ser classificado como uma terceira razão para usar opções. Muitas empresas usam opções de ações como forma de atrair e manter funcionários talentosos, especialmente a administração. São semelhantes às opções de ações ordinárias, na medida em que o detentor tem o direito, mas não a obrigação de comprar ações da empresa. O contrato, no entanto, é entre o titular e a empresa, enquanto uma opção normal é um contrato entre duas partes que não têm qualquer relação com a empresa. (Para saber mais, consulte O verdadeiro custo das opções de ações.) Uma compreensão completa do risco é essencial na negociação de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. Se você quiser usar alavancagem para sua vantagem, você deve saber quantos contratos comprar. Investir no Google (GOOG) geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Uma alternativa usando menos capital envolve o uso de opções. Saiba mais sobre opções de ações, incluindo alguma terminologia básica e a fonte de lucros. Aprender a entender a linguagem das cadeias de opções ajudará você a se tornar um profissional mais informado. Essa estratégia de negociação pode reduzir seu risco - mas somente se você usá-lo efetivamente. Um bom lugar para começar com opções é escrever esses contratos em relação a ações que você já possui. Investir com opções pode ser uma ótima estratégia, mas você precisa fazer sua pesquisa primeiro ou os riscos podem superar os benefícios. Perguntas frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, impulsionando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Perguntas frequentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, impulsionando o fluxo de caixa Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através de sua participação em várias escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e os diferentes fatores que afetam os salários e os níveis gerais. Por que as empresas continuam a usar incentivos de opções de ações Por que as empresas continuam a usar os incentivos de opções de ações nos últimos anos? . No entanto, os especialistas dizem que as opções de ações são péssimos mecanismos de incentivo para motivar os funcionários comuns das maiores empresas a trabalharem duro. Considere, por exemplo, um MBA ambicioso e recém-criado em uma empresa multibilionária que gera 1 milhão de valor para o acionista de sua empresa. Por meio de suas opções de ações, o funcionário pode colher pessoalmente um retorno de menos de um dólar, o que dificulta bastante a motivação para uma viagem à máquina de venda automática da sala de descanso, quanto mais uma hora extra no escritório. Outras formas mais estreitamente vincular um salário de indivíduos ao seu desempenho, como comissões de vendas ou uma avaliação subjetiva de gerentes. Por que, então, as grandes empresas continuam a usar as opções de ações como incentivos quando não têm nenhum efeito de incentivo direto? ”, Explica Paul Oyer, da Stanford GSB. Isto é: as opções de ações podem servir como amortecedores salariais para impedir que os trabalhadores deixem suas empresas quando os salários ou outros benefícios começam a subir no mercado de trabalho em torno deles. Oyer, um professor assistente de economia que estudou extensivamente opções de ações, é especializado em uma área crescente de gerenciamento de RH conhecida como economia pessoal. Embora a conexão entre salários de mercado e opções de ações não seja inteiramente nova, a teoria de Oyers defende que as opções de ações e outras compensações baseadas no desempenho da empresa ajudam as grandes empresas a criar pacotes de remuneração que, quando os custos de rotatividade de funcionários e renegociação de pacotes de pagamento são altos reter trabalhadores mesmo através de grandes flutuações nos salários de mercado. Meu argumento não tem nada a dizer sobre startups, diz Oyer. Suas opções de ações são incentivos muito fortes. Em vez disso, a pesquisa de Oyers aborda sua perplexidade inicial com a prevalência de opções de ações e outros esquemas de compensação de risco em indústrias de risco, já que os indivíduos, por natureza, são avessos ao risco. Oyer descobriu que as opções de ações são eficazes em indústrias nas quais os salários do mercado variam amplamente, em mercados de trabalho restritos onde os custos de reposição são altos e quando o setor específico de um determinado setor experimenta maiores choques comuns, como uma queda repentina na demanda por produtos. Essas condições são confirmadas nas recentes fortunas da economia de alta tecnologia. No auge da demanda dos trabalhadores, os salários subiram até certo ponto, mas os trabalhadores continuaram trabalhando fora das ofertas de emprego. Em vez de fazer contra-ofertantes, as empresas davam aos funcionários um incentivo para permanecer com opções de ações que aumentavam de valor a uma taxa igual às ofertas externas. À medida que a economia desacelerou, essas mesmas empresas se beneficiaram no mercado em baixa. Quando o mercado estava aquecido, as empresas não tornavam os altos salários do mercado uma opção permanente para os salários dos funcionários, prometendo-lhes X dólares ano após ano, e depois tinham que ir e reverter isso quando a demanda por trabalhadores diminuía, diz Oyer. . O modelo econômico de Oyers examina as maneiras pelas quais uma grande empresa pode projetar um pacote de remuneração para que um possível empregado esteja disposto a assumir o cargo, mas a empresa não paga mais do que o necessário para obter o empregado. O modelo de Oyers considera como a empresa deve contabilizar três custos: negociar com os empregados atuais (ou substituí-los), passar riscos aos empregados e pagamento excessivo de salários. Diante desses custos, uma empresa tem três maneiras de lidar com sua estratégia de remuneração. Primeiro, a empresa pode optar por pagar os custos de renegociação do pagamento toda vez que um funcionário receber uma oferta externa ou a cada grande flutuação nos salários de mercado. Os salários são ajustados para cima ou para baixo de acordo com o mercado spot, diz Oyer. As empresas podem usar esse método de remuneração quando os salários não mudam com frequência ou quando os funcionários são especialmente avessos ao risco. Em segundo lugar, uma empresa pode redigir contratos de trabalho que incluam opções salariais e de ações. Se as opções, ou alguma outra medida do desempenho das empresas, estiverem altamente correlacionadas com o mercado de trabalho fora da empresa, então a empresa pode tornar o funcionário praticamente imune a oportunidades externas. Mesmo que o valor de seus tanques de opções de ações, a empresa possa esperar reter funcionários porque as ofertas de emprego externas terão diminuído. Os funcionários permitem que parte de seu pagamento seja contingente ao desempenho da empresa se eles forem compensados pelo risco correspondente. Finalmente, a firma pode fazer com que algum montante de pagamento seja contingente aos lucros da empresa, mas reduza o prêmio de risco dos empregados fixando seu salário total acima do seu salário de mercado. A empresa pode fazer isso quando os custos de renegociação de pagamento são altos e a correlação entre o preço das ações das empresas e os funcionários fora das oportunidades é baixa. Por exemplo, um mestre da Web em uma empresa de serviços financeiros pode receber mais do que seus pares no setor de serviços financeiros, porque suas oportunidades de mercado estão mais próximas daquelas do setor de tecnologia de alta demanda. Em pesquisas relacionadas, Oyer está analisando dados para determinar por que algumas empresas dão opções de ações a todos os funcionários e quando as opções são bem-sucedidas. A Oyer está buscando dados confidenciais de grandes empresas dispostas a contribuir para esse esforço contínuo. Artigos 187 Opções de ações dos empregados Tradicionalmente, os planos de opções de ações têm sido usados como forma de recompensar a alta gerência e os funcionários-chave e vincular seus interesses com os da empresa e outros acionistas. Mais e mais empresas, no entanto, agora consideram todos os seus funcionários como chave. Desde o final da década de 1980, o número de pessoas que possuem opções de ações aumentou cerca de nove vezes. Embora as opções sejam a forma mais proeminente de compensação de ações individuais, ações restritas, ações fantasmas e direitos de valorização de ações cresceram em popularidade e também merecem consideração. As opções de base ampla continuam sendo a norma em empresas de alta tecnologia e também são amplamente utilizadas em outras indústrias. As grandes empresas de capital aberto, como Starbucks, Southwest Airlines e Cisco, agora oferecem opções de ações para a maioria ou todos os seus funcionários. Muitas empresas de capital fechado que não são de alta tecnologia estão se juntando às fileiras também. A partir de 2014, o General Social Survey estimou que 7.2 empregados possuíam opções de compra de ações, além de provavelmente várias centenas de milhares de funcionários que possuem outras formas de patrimônio individual. Isso está abaixo do seu pico em 2001, no entanto, quando o número era cerca de 30 maior. O declínio veio em grande parte como resultado de mudanças nas regras contábeis e aumentou a pressão dos acionistas para reduzir a diluição de prêmios de ações em empresas públicas. O que é uma opção de ações Uma opção de ações dá ao empregado o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço fixo por um certo número de anos. O preço pelo qual a opção é oferecida é chamado de preço de concessão e normalmente é o preço de mercado no momento em que as opções são concedidas. Os funcionários que receberam opções de compra de ações esperam que o preço da ação aumente e que eles possam ganhar dinheiro exercendo (comprando) as ações pelo menor preço de subsídio e depois vendendo as ações pelo preço de mercado atual. Existem dois tipos principais de programas de opções de ações, cada um com regras exclusivas e consequências fiscais: opções de ações não qualificadas e opções de ações de incentivo (ISOs). Os planos de opção de compra de ações podem ser uma maneira flexível de as empresas compartilharem a propriedade com os funcionários, recompensá-las pelo desempenho e atrair e reter uma equipe motivada. Para empresas menores voltadas para o crescimento, as opções são uma ótima maneira de preservar o caixa e, ao mesmo tempo, dar aos funcionários uma parcela do crescimento futuro. Eles também fazem sentido para as empresas públicas cujos planos de benefícios são bem estabelecidos, mas que querem incluir os funcionários na propriedade. O efeito dilutivo das opções, mesmo quando concedido à maioria dos funcionários, é tipicamente muito pequeno e pode ser compensado por seus potenciais benefícios de produtividade e retenção de funcionários. As opções não são, no entanto, um mecanismo para os proprietários existentes venderem ações e geralmente são inadequadas para empresas cujo crescimento futuro é incerto. Eles também podem ser menos atraentes em pequenas empresas de capital fechado que não querem ir a público ou serem vendidas porque podem achar difícil criar um mercado para as ações. Stock Options e Employee Ownership Possuem a propriedade de opções A resposta depende de quem você pergunta. Os proponentes acreditam que as opções são de propriedade real, porque os funcionários não as recebem de graça, mas devem investir seu próprio dinheiro para comprar ações. Outros, entretanto, acreditam que, como os planos de opções permitem que os funcionários vendam suas ações um curto período após a concessão, essas opções não criam visão e atitudes de propriedade de longo prazo. O impacto final de qualquer plano de propriedade de funcionários, incluindo um plano de opção de compra de ações, depende muito da empresa e de seus objetivos, do compromisso de criar uma cultura de propriedade, da quantidade de treinamento e da educação para explicar o plano, e os objetivos dos funcionários individuais (se querem dinheiro mais cedo ou mais tarde). Em empresas que demonstram um verdadeiro compromisso com a criação de uma cultura de propriedade, as opções de ações podem ser um motivador significativo. Empresas como a Starbucks, a Cisco e muitas outras estão abrindo caminho, mostrando como um plano de opções de ações pode ser eficaz quando combinado com um compromisso real de tratar funcionários como proprietários. Considerações Práticas Geralmente, ao projetar um programa de opções, as empresas precisam considerar cuidadosamente quanto estoque estão dispostos a disponibilizar, quem receberá as opções e quanto o emprego crescerá para que o número correto de ações seja concedido a cada ano. Um erro comum é conceder muitas opções cedo demais, não deixando espaço para opções adicionais para futuros funcionários. Uma das considerações mais importantes para o desenho do plano é sua finalidade: o plano pretende dar a todos os funcionários ações da empresa ou apenas fornecer um benefício para alguns funcionários-chave. A empresa deseja promover a propriedade de longo prazo ou é um Benefício único O plano pretende ser uma maneira de criar a propriedade do empregado ou simplesmente uma maneira de criar um benefício adicional para o funcionário. As respostas a essas perguntas serão cruciais na definição de características específicas do plano, como elegibilidade, alocação, vesting, avaliação, períodos de retenção. e preço das ações. Publicamos o The Stock Options Book, um guia altamente detalhado sobre opções de ações e planos de compra de ações. Fique informado
Комментариев нет:
Отправить комментарий