Valor intrínseco das opções de ações do empregado

Avaliação de opções de ações.

Como encontrar o valor de suas opções de ações para funcionários.

Conhecer o valor de suas opções de ações pode ajudá-lo a avaliar seu pacote de remuneração e tomar decisões sobre como lidar com suas opções de ações.

Entendendo o Valor da Opção.

Conforme explicado mais detalhadamente em nosso livro Considerar suas opções, o valor de uma opção de ação tem dois componentes. Uma parte, chamada de valor intrínseco, mede o lucro do papel (se houver) que é incorporado no momento em que determinamos o valor. Por exemplo, se sua opção lhe dá o direito de comprar ações a US $ 10 por ação e as ações estão sendo negociadas a US $ 12, sua opção tem um valor intrínseco de US $ 2 por ação.

A opção tem valor adicional com base no potencial de maior lucro se você continuar a manter a opção. Essa parte do valor varia dependendo da quantidade de tempo até que a opção expire (entre outros fatores), por isso é chamada de valor de tempo da opção. O valor de uma opção de ação é a soma de seu valor intrínseco e seu valor de tempo.

É importante entender que o valor da opção não é uma previsão ou mesmo uma estimativa do provável resultado de continuar a manter uma opção. Sua opção pode ter um valor de US $ 5 por ação, mas acaba produzindo um lucro de US $ 25 por ação - ou nenhum lucro. O valor da opção é uma informação útil, mas não prediz o futuro.

Valor objetivo e subjetivo.

Em teoria, podemos determinar o valor da opção objetivamente usando fórmulas ou procedimentos complicados. Na prática, o valor que importa para as pessoas que possuem opções de ações para funcionários é o valor subjetivo da opção: o valor da opção para você. É por isso que recomendo uma abordagem simplificada ao determinar o valor de uma opção de ações para funcionários. Por um lado, se a data de vencimento da sua opção estiver a mais de cinco anos, determinaria o valor como se ela expira em cinco anos. As chances são muito boas de que você não obterá o benefício total de um longo período de tempo. Além disso, eu ignoro qualquer valor adicionado produzido pela alta volatilidade. É uma maneira de medir o quanto o estoque ziguezagueia para cima e para baixo. Em teoria, maior volatilidade significa maior valor de opção, mas, na prática, expõe a muitos riscos, e esse é um fator negativo que anula o valor mais alto, na minha opinião. Para fins de planejamento, quase sempre determino o valor das opções de ações para funcionários como se a ação tivesse volatilidade moderada, mesmo que a volatilidade real produza um valor teórico mais alto.

Atalhos de avaliação.

Essas observações sobre o valor subjetivo nos permitem usar alguns atalhos. O mais fácil é para novas opções que têm uma vida de cinco ou mais anos. A opção ainda não possui valor intrínseco porque o preço de exercício é o mesmo que o valor de mercado da ação. Se ignorarmos o tempo adicional além de cinco anos e também ignorarmos o valor da alta volatilidade, uma opção recém-emitida geralmente tem um valor próximo a 30% do valor da ação.

Exemplo: você recebe uma opção para comprar ações de US $ 800 em ações a US $ 25 por ação. O valor total das ações é de US $ 20.000, então o valor da opção é de cerca de US $ 6.000.

Lembre-se, o valor teórico da opção pode ser um pouco maior, mas US $ 6.000 é um valor razoável para o valor da opção para você.

Se você manteve sua opção por um tempo e o preço das ações subiu, você precisa de um método um pouco mais complicado para determinar o valor da opção. O & quot; oficial & quot; A fórmula é realmente incompreensível, mas o procedimento a seguir fornece uma estimativa razoável:

Subtraia o preço de exercício da opção de ações do valor atual do estoque para determinar o valor intrínseco da opção. Multiplique o preço de exercício da opção de ações em 25%, para obter uma estimativa do valor temporal de cinco anos. Reduza esse número proporcionalmente se a opção expirar em menos de cinco anos. Adicione o valor intrínseco e o valor de tempo para obter o valor total da opção de estoque.

Exemplo: sua opção permite comprar ações a US $ 10 por ação. As ações estão atualmente sendo negociadas a US $ 16 e a opção expirará em quatro anos.

O valor intrínseco é de US $ 6 por ação. O valor temporal de cinco anos seria de US $ 2,50 (25% do preço de exercício de US $ 10,00), mas reduzimos esse número em um quinto porque a opção expirará em quatro anos. Para essa opção, o valor intrínseco é de US $ 6,00 por ação e o valor do tempo é de cerca de US $ 2,00 por ação. O valor total da opção neste momento é de cerca de US $ 8,00 por ação.

Verifique seu trabalho: O valor de tempo de uma opção de ação é sempre algo entre zero e o preço de exercício da opção. Um número fora desse intervalo indica um erro.

Você provavelmente não será capaz de fazer esse cálculo em sua cabeça, mas é muito fácil com uma calculadora, e isso é mais do que podemos dizer para a fórmula Black-Scholes. Tenha em mente que aqui novamente estamos ignorando o valor agregado da alta volatilidade, então o valor teórico de uma opção de ações pode ser maior do que o número calculado usando este procedimento simplificado.

Os dividendos reduzem o valor das opções de ações, porque os detentores de opções não recebem dividendos até depois do exercício da opção e mantêm as ações. Se sua empresa paga dividendos, faz sentido reduzir os valores calculados pelos métodos de atalho descritos acima.

Precisa de uma calculadora online?

Há um número de calculadoras de valor de opção de ações na Internet. Alguns não são bons, mas alguns são excelentes - e gratuitos. Meu favorito é oferecido pela IVolatilidade. Leia a nossa explicação primeiro, depois vá a esta página e procure um link para sua Calculadora Básica.

Comece inserindo o símbolo do estoque da sua empresa na caixa para & quot; símbolo & quot; Por exemplo, se você trabalha para a Intel, insira INTC. Ignore a caixa para & quot; estilo & quot; porque isso não importa para este tipo de opção. A próxima caixa é para & quot; preço & quot; e já deve ter um preço recente para as ações da sua empresa. Você pode deixá-lo sozinho ou alterá-lo se quiser ver o valor da opção quando o preço da ação for maior ou menor.

A próxima caixa é para & quot; strike & quot; o que significa o preço de exercício de sua opção de ações. Digite esse número e pule a & quot; data de expiração & quot; porque você vai inserir o número de dias até a expiração. Não se preocupe em calcular o número exato de dias; apenas imagine os anos ou meses e multiplique por 365 ou 30.

A próxima caixa é para volatilidade e, se você inseriu um bom símbolo de ação, o número já está lá. Quão legal é isso? Se o número for 30 ou menos, aceite-o e siga em frente. Se for superior a 30, eu estaria inclinado a descontá-lo para 30 na maioria dos casos, porque suas opções expõem você a um monte de risco.

Você pode aceitar ou alterar os valores que a calculadora oferece para taxa de juros e dividendos. Normalmente, não há motivo para alterar esses itens. Pressione & quot; calcular & quot; e depois de um momento você verá o valor da opção (e muitas outras coisas que serão literalmente gregas para você).

Note que esta calculadora dá o valor total da sua opção de ações. Se a sua opção for & quot; in the money & quot; (ou seja, o estoque está sendo negociado a um preço superior ao preço de exercício da opção), parte do valor é intrínseco e parte é o valor do tempo. Subtraia o preço de exercício da opção do preço de negociação da ação para obter o valor intrínseco. Em seguida, você pode subtrair o valor intrínseco do valor geral para saber o valor de tempo de sua opção de estoque.

Opções de ações do empregado: questões de avaliação e preços.

Os principais determinantes do valor de uma opção são: volatilidade, tempo até a expiração, taxa de juros livre de risco, preço de exercício e preço do estoque subjacente. Entender a interação dessas variáveis ​​- especialmente a volatilidade e o tempo até a expiração - é crucial para tomar decisões informadas sobre o valor de suas Opções de Ações do Funcionário (ESOs). (Relacionado: Avaliação de Opções)

No exemplo a seguir, supomos que um ESO dando o direito (quando investido) de comprar 1.000 ações da empresa a um preço de exercício de $ 50, que é o preço de fechamento da ação no dia da concessão da opção (fazendo isso - money opção após a concessão). A Tabela 4 usa o modelo de precificação de opções Black-Scholes para isolar o impacto da deterioração do tempo, mantendo a volatilidade constante, enquanto a Tabela 5 ilustra o impacto da maior volatilidade nos preços das opções. (Você pode gerar os preços das opções usando esta interessante calculadora no site do CBOE).

Como pode ser visto na Tabela 4, quanto maior o tempo de expiração, mais a opção vale a pena. Uma vez que assumimos que esta é uma opção no dinheiro, todo o seu valor consiste em valor de tempo. A Tabela 4 demonstra dois princípios de precificação de opções fundamentais:

O valor do tempo é um componente muito importante do preço das opções. Se você for premiado com ESOs com prazo de 10 anos, seu valor intrínseco é zero, mas eles têm um valor substancial de tempo, $ 23,08 por opção neste caso, ou mais de $ 23.000 para ESOs que dão a você o direito para comprar 1.000 ações. A queda do tempo de opção não é linear por natureza. O valor das opções diminui à medida que a data de vencimento se aproxima, um fenômeno conhecido como decaimento do tempo, mas esse tempo de decaimento não é linear por natureza e acelera próximo à expiração da opção. Uma opção que está longe do dinheiro vai decair mais rápido do que uma opção que está no dinheiro, porque a probabilidade do primeiro ser lucrativo é muito menor do que a do último.

Tabela 4: Avaliação de um ESO, assumindo-se no dinheiro, enquanto variando o tempo restante (assume o pagamento de dividendos não pagos)

Como proceder à avaliação do Plano de Opção de Compra de Ações do Empregado.

Employee Stock Option Plan (Esop) é um plano através do qual uma empresa concede opções de ações aos funcionários com base em seu desempenho. Uma opção de ações para funcionários é uma opção de compra, o que significa que, sob um Esop, os funcionários têm o direito, e não uma obrigação, de comprar as ações da empresa em uma data pré-determinada a um preço predeterminado. O objetivo do Esop é motivar os funcionários a um melhor desempenho e a melhorar o valor dos acionistas. Além de dar ganhos financeiros aos funcionários, a Esop também cria um senso de pertencimento e propriedade entre os funcionários.

Como a avaliação do Esop é feita.

A avaliação contábil é necessária para calcular o custo de compensação do empregado no momento da concessão do Esop, que é distribuído durante o período de aquisição da Esop. Existem dois métodos para fazer o método do valor intrínseco das avaliações Esop e o método do valor justo.

Método de valor intrínseco: Valor intrínseco é o excesso do preço de mercado da ação sob Esop sobre o preço de exercício da opção (incluindo o pagamento antecipado, se houver). Por exemplo, uma empresa concede um Esop a seus funcionários cujo preço de mercado atual (CMP) da ação é R100, o qual pode ser exercido após dois anos para R70. Neste caso, o valor intrínseco das opções deve ser R30 (R100 R70). No entanto, se o CMP fosse R50, não haveria valor intrínseco da opção, uma vez que o preço de exercício é maior do que o CMP e, nesse caso, as opções não poderiam ser exercidas e, em vez disso, permanecem sem validade.

Método do valor justo: O valor justo de um Esop é estimado usando um modelo de precificação de opções como o Black-Scholes ou um modelo binomial. Para realizar uma avaliação justa da Esops, o modelo de Black-Scholes é principalmente preferido, uma vez que leva em conta os vários outros fatores, como valor do tempo, taxa de juros, volatilidade e rendimento de dividendos. Esses fatores não são considerados pelo método do valor intrínseco, o que pode levar a subestimação do custo de compensação do empregado.

O Modelo Black-Scholes considera vários fatores externos que afetam o valor do Esop, enquanto o método do valor intrínseco considera apenas fatores internos à opção oferecida. Para calcular o valor das opções de Esop através da Black-Scholes, as variáveis ​​consideradas são a vida esperada da opção, preço de exercício, valor justo por ação, volatilidade esperada do preço da ação, dividend yield esperado e taxa de juros livre de risco.

Questões no modelo Black-Scholes: A primeira questão é a vida esperada ou a vida total da opção. Para fins de avaliação, precisamos considerar a provável vida útil da opção e não a vida total da opção. Para o cálculo da vida esperada, recomenda-se usar a média da vida útil máxima da opção e a vida útil mínima da opção para cada aquisição de uma concessão específica.

A segunda questão é a volatilidade das empresas não cotadas. Para as empresas listadas, a volatilidade histórica nos preços de suas próprias ações é tomada. No entanto, surge o problema sobre como calcular a volatilidade de empresas não cotadas.

As normas indianas de orientação contábil recomendam que as empresas não listadas considerem a volatilidade como zero, uma vez que não há preço de mercado das empresas não listadas. Isso pode, no entanto, levar a um valor incorreto dos Esops. Uma alternativa para o cálculo do valor justo de uma opção Esop de uma empresa não cotada é considerar a volatilidade histórica nos preços de ações de outras empresas semelhantes comparáveis ​​e adotar a volatilidade esperada para a empresa não listada.

A terceira questão é o rendimento de dividendos. O pagamento do dividendo reduz o preço de uma ação. O dividendo pago durante o período de Esop não é acumulado para os detentores de Esop. Portanto, o dividendo pago antes do Esop ser exercido pode ser reduzido ao computar o valor de Esop.

Assim, as empresas são obrigadas a estimar a taxa de rendimento de dividendos futura (ou seja, dividendo por ação dividido pelo valor por ação). A taxa de rendimento de dividendos históricos da empresa pode ser usada para estimar seu rendimento de dividendos futuro esperado. A quarta questão é a taxa de juros livre de risco. A taxa livre de risco considerada para o cálculo é a taxa de juros aplicável para um vencimento igual à vida esperada das opções com base na curva de rendimento de cupom zero para títulos públicos ou títulos públicos de 10 anos.

Essa avaliação é exigida para determinação do valor da exigibilidade tributável nas mãos dos funcionários, para cumprir as disposições aplicáveis ​​da Lei do Imposto de Renda da Índia de 1961 e a notificação emitida pela CBDT a esse respeito.

A notificação no. 94/2009, de 18.12.2009, emitido pelo CBDT, no qual está previsto que, para os fins da cláusula (vi) da subseção (2) da Seção 17, o valor justo de mercado de qualquer título específico de proteção ou uma participação acionária na empresa não listada em qualquer bolsa de valores reconhecida será o valor da ação da empresa conforme determinado por um comerciante bancário na data especificada.

Nenhum método é prescrito para empresas não listadas na Índia. Isso também inclui ações de empresas listadas na bolsa de valores no exterior, uma vez que as bolsas no exterior não se qualificam como bolsas de valores reconhecidas na Índia.

A avaliação do Esop (tanto para contabilizar a despesa de remuneração por empresa quanto para o imposto de faturamento devido pelos empregados) desempenha um papel significativo no sucesso de qualquer esquema Esop. A despesa de compensação reduz o lucro por ação da empresa e a possibilidade de pagamento excessivo de impostos pelos funcionários pode tornar o esquema Esop pouco atrativo. Assim, o planejamento adequado do Esop é inevitável.

FASB, Financial Accounting Standards Board.

Resumo da Declaração No. 123.

Contabilização de Remuneração Baseada em Ações (Emissor 10/95)

Esta Declaração também se aplica a transações nas quais uma entidade emite seus instrumentos de patrimônio para adquirir bens ou serviços de não empregados. Essas transações devem ser contabilizadas com base no valor justo da contraprestação recebida ou no valor justo dos instrumentos patrimoniais emitidos, o que for mensurável de maneira mais confiável.

Contabilização de Prêmios de Remuneração Baseada em Ações para Funcionários.

Esta Declaração define um método de contabilização pelo valor justo baseado em uma opção de compra de ações do empregado ou instrumento de patrimônio similar e incentiva todas as entidades a adotarem esse método de contabilização para todos os seus planos de remuneração de ações de empregados. No entanto, também permite que uma entidade continue a mensurar o custo de compensação para esses planos usando o método de contabilização com base no valor intrínseco prescrito pela Opinião nº 25 da APB, Contabilização de Ações Emitidas para Funcionários. O método baseado no valor justo é preferível ao método Opinião 25 para justificar uma mudança no princípio contábil conforme o Parecer Nº 20 APB, Alterações Contábeis. As entidades que optarem por permanecer com a contabilidade na Opinião 25 devem fazer divulgações pro forma do lucro líquido e, se apresentado, lucro por ação, como se o método contábil baseado no valor justo definido nesta Declaração tivesse sido aplicado.

Segundo o método baseado no valor justo, o custo da remuneração é mensurado na data da outorga com base no valor da outorga e é reconhecido ao longo do período do serviço, que normalmente é o período de carência (vesting period). Sob o método baseado no valor intrínseco, o custo de compensação é o excesso, se houver, do preço de mercado cotado da ação na data da concessão ou outra data de medição sobre o valor que um funcionário deve pagar para adquirir a ação. A maioria dos planos de opções de ações fixas - o tipo mais comum de plano de remuneração de ações - não tem valor intrínseco na data da concessão e, de acordo com a Opinião 25, nenhum custo de compensação é reconhecido para eles. O custo de compensação é reconhecido para outros tipos de planos de remuneração baseados em ações sob a Opinião 25, incluindo planos com características variáveis, geralmente baseadas no desempenho.

Prêmios de Compensação de Ações Requeridos para Liquidação por Instrumentos de Capital.

Para as opções de ações, o valor justo é determinado utilizando um modelo de precificação de opções que considera o preço da ação na data da outorga, o preço de exercício, a vida esperada da opção, a volatilidade da ação subjacente e os dividendos esperados sobre ela, e a taxa de juros livre de risco durante a vida esperada da opção. As entidades não públicas podem excluir o fator de volatilidade na estimativa do valor de suas opções de ações, o que resulta na mensuração no valor mínimo. O valor justo de uma opção estimada na data de outorga não é ajustado subsequentemente por mudanças no preço das ações subjacentes ou sua volatilidade, a vida da opção, dividendos sobre a ação ou a taxa de juros livre de risco.

O valor justo de uma ação não-investida (geralmente denominada estoque restrito) concedido a um empregado é medido pelo preço de mercado de uma ação não restrita na data da concessão, a menos que uma restrição seja imposta após o empregado ter adquirido uma participação. à direita, caso em que o valor justo é estimado levando em conta essa restrição.

Planos de compra de ações para funcionários.

Um plano de compra de ações que permita aos funcionários comprar ações com desconto do preço de mercado não é compensatório se satisfizer três condições: (a) o desconto é relativamente pequeno (5% ou menos satisfaz essa condição automaticamente, embora em alguns casos um maior o desconto também pode ser justificado como não compensatório), (b) substancialmente todos os empregados de tempo integral podem participar de forma equitativa, e (c) o plano não incorpora recursos de opção como permitir que o funcionário compre a ação com um desconto fixo do menor do preço de mercado na data de concessão ou data de compra.

Recompensas de Compensação de Ações Necessárias para Liquidação Pagando em Dinheiro.

Alguns planos de compensação baseados em ações exigem que o empregador pague a um empregado, a pedido ou em uma data específica, um valor em dinheiro determinado pelo aumento do preço das ações do empregador a partir de um nível especificado. A entidade deve mensurar o custo de remuneração para aquele prêmio no valor das mudanças no preço das ações nos períodos em que as mudanças ocorrem.

Esta Declaração exige que as demonstrações financeiras de um empregador incluam certas divulgações sobre arranjos de compensação de empregados baseados em ações, independentemente do método usado para contabilizá-los.

Os valores pro forma a serem divulgados por um empregador que continua a aplicar as disposições contábeis da Opinião 25 refletirão a diferença entre o custo de remuneração, se houver, incluído no lucro líquido e o custo relacionado medido pelo método baseado no valor justo definido neste documento. Declaração, incluindo efeitos fiscais, se houver, que teriam sido reconhecidos na demonstração do resultado se o método baseado no valor justo tivesse sido utilizado. Os valores pro forma exigidos não refletirão quaisquer outros ajustes no lucro líquido reportado ou, se apresentado, lucro por ação.

Data Efetiva e Transição.

As exigências contábeis desta Declaração são efetivas para transações realizadas em exercícios fiscais iniciados após 15 de dezembro de 1995, embora possam ser adotadas quando da emissão.

As exigências de divulgação desta Declaração são efetivas para demonstrações financeiras para exercícios fiscais iniciados após 15 de dezembro de 1995, ou para um exercício fiscal anterior para o qual esta Declaração é inicialmente adotada para reconhecimento do custo de compensação. As divulgações pro forma exigidas para entidades que optam por continuar a medir o custo de compensação usando a Opinião 25 devem incluir os efeitos de todas as concessões concedidas em exercícios fiscais iniciados após 15 de dezembro de 1994. Divulgações pró-forma para prêmios concedidos no primeiro exercício fiscal iniciado após dezembro 15, 1994, não precisam ser incluídos nas demonstrações contábeis daquele exercício fiscal, mas devem ser apresentados subseqüentemente sempre que as demonstrações contábeis daquele exercício forem apresentadas para fins de comparação com as demonstrações contábeis de um exercício posterior.

O valor contábil de uma ação sem restrições do mesmo estoque vezes o número de ações.

O valor justo estimado de uma ação de ações similares vezes o número de ações.

Alocado a despesa durante o período de serviço, que geralmente é o período de carência.

O valor contábil de uma ação de ações semelhantes multiplicado pelo número de ações.

O preço de mercado de uma ação de títulos de renda fixa semelhantes.

O preço de mercado de uma ação irrestrita da mesma ação.

O valor contábil de uma ação irrestrita da mesma ação.

O valor contábil de uma ação de ações semelhantes.

O valor contábil de uma ação das ações da empresa é multiplicado pelo número de opções.

O valor justo estimado das opções.

Alocado para despesas ao longo do número de anos até a expiração.

Registrado como despesa de compensação na data da concessão.

Medir e reportar o valor da despesa de compensação durante o período de serviço.

Mensurar seu valor justo para fins de balanço.

Divulgar aumentos ou reduções nas opções de ações mantidas no final de cada período contábil.

Nenhum destes está correto.

Usando o método do valor intrínseco.

Usando o método do valor justo.

Usando o método do valor justo ou o método do valor intrínseco.

Apenas em raras ocasiões.

Reverter entradas relacionadas anteriormente feitas.

Prepare as entradas de correção.

Registre um item de receita.

Uma mudança no princípio contábil.

Uma mudança na estimativa.

É criado para o valor acumulado do valor justo das opções que a empresa registrou para despesas de remuneração.

A parcela do valor intrínseco das opções acumulada até a data é a taxa de imposto.

A taxa de imposto é o valor justo de todas as opções.

Não é criado se o prêmio é & quot; no dinheiro; & quot; isto é, tem valor intrínseco.

Ações preferenciais conversíveis.

Ações preferenciais participantes.

Todas as ações ordinárias potenciais.

Algumas ações ordinárias potenciais, mas não outras.

Dividendos declarados em ações preferenciais não cumulativas.

Ações preferenciais não conversíveis.

A compra de ações garante.

Maior efeito incremental.

Efeito incremental mediano.

Menor efeito incremental.

Pagar mais do que transportar valor para aposentar títulos em circulação.

Emissão de ações preferenciais cumulativas.

Compra de ações em tesouraria.

Tudo isso aumenta o lucro básico por ação.

Será adicionado ao numerador da fração de ganhos por ação do ano atual.

Será adicionado ao denominador da fração de ganhos por ação para o ano atual.

Serão subtraídos do numerador da fração de ganhos por ação do ano atual.

Não tem efeito sobre o lucro por ação para o próximo ano.

Lucro básico por ação.

O lucro diluído por ação.

Nenhum destes está correto.

O número real de ações ordinárias em circulação no final do ano.

Média ponderada das ações preferenciais e ordinárias.

O número de ações ordinárias em circulação, além de ações ordinárias equivalentes.

Média ponderada de ações ordinárias em circulação no ano.

Dividendos pagos em ações ordinárias.

A média ponderada das ações ordinárias.

O efeito das divisões de ações.

O número de ações ordinárias representadas por warrants de compra de ações.

O EPS diluído será maior se os títulos forem realmente convertidos do que se não forem convertidos.

O EPS diluído será menor se os títulos forem realmente convertidos do que se os títulos não forem convertidos.

O EPS diluído será o mesmo, quer os títulos sejam convertidos ou não.

O efeito da conversão no EPS diluído não pode ser determinado sem informações adicionais.

As ações são deduzidas em vez de adicionadas.

As ações são adicionadas em vez de deduzidas.

As ações são tratadas como sendo adquiridas no final do ano.

As ações são tratadas como sendo adquiridas no início do ano.

Um maior número de ações mais valiosas.

Um aumento nos ativos corporativos.

Um aumento no patrimônio líquido.

Um maior número de ações menos valiosas.

No fim do ano.

No primeiro dia do próximo ano fiscal.

No início do ano.

Na data da distribuição.

Normalmente, aumenta o dinheiro após o exercício.

Geralmente reduz o total de ativos após o exercício.

Muitas vezes reduzem as responsabilidades no exercício.

Normalmente, aumenta os lucros retidos após o exercício.

O preço médio de mercado para o período de referência.

O preço de mercado no final do período.

O preço de compra indicado nas opções.

O valor nominal da ação.

Se convertido método.

Método de ações em tesouraria.

Divisões de estoque reverso.

Ações preferenciais conversíveis.

Estão incluídos se forem antidilutivos.

Deve ser ignorado.

São incluídos se forem dilutivos.

Aumente o numerador sem afetar o denominador.

Dividendos em ações e desdobramentos.

Dividendos em ações, mas não desdobramentos.

Divisões de ações, mas não dividendos em ações.

Nenhum efeito se as ações forem mantidas como ações em tesouraria.

Aumente somente se as ações forem consideradas aposentadas.

No fim do ano.

No início do ano.

Na data da declaração.

Na data da distribuição.

Média ponderada de ações ordinárias.

O denominador na fração de EPS diluído.

Compre ações ordinárias como um investimento.

Aposentar ações preferenciais.

Compre ações em tesouraria.

Aumentar o lucro líquido

Deduzido dos ganhos do ano.

Adicionado aos ganhos do ano.

Deduzido, líquido do efeito tributário, dos ganhos do exercício.

Deduzido dos ganhos do ano.

Deduzido, líquido do efeito tributário, dos ganhos do exercício.

Adicionado aos ganhos do ano.

O montante dos juros após impostos.

O montante bruto de juros.

O interesse médio ponderado.

A quantia em dinheiro paga durante o ano atual por juros.

Método de ações em tesouraria.

Se convertido método.

Nenhum destes está correto.

Não terá efeito.

Diminuirá o numerador.

Aumentará o numerador.

Pode aumentar ou diminuir o numerador, dependendo do método de amortização usado.

Será adicionado ao denominador da fração de ganhos por ação para o ano atual.

Será adicionado ao numerador da fração de ganhos por ação do ano atual.

Serão subtraídos do numerador da fração de ganhos por ação do ano atual.

Não pode afetar o lucro por ação, dependendo da data da declaração.

Valor Intrínseco das Opções de Ações.

O valor intrínseco das opções de ações é um dos fatores - juntamente com o valor do tempo - que contribuem para o valor de uma opção de ações. Para uma opção de estoque dentro do dinheiro, o valor intrínseco é a diferença entre o preço de exercício e o preço do estoque subjacente. Para uma opção que está no dinheiro ou fora do dinheiro, o valor intrínseco é zero. O valor intrínseco de uma opção não pode ser negativo, porque se a opção não valer nada, o detentor da opção não a exercitará.

Valor Intrínseco - Opção de Chamada.

Para uma opção de compra dentro do dinheiro, o valor intrínseco é igual ao preço do estoque subjacente menos o preço de exercício da opção. (Se a opção de ações estiver no dinheiro ou fora do dinheiro, o valor intrínseco será sempre zero.) Use a seguinte equação para calcular a opção de compra:

Valor Intrínseco da Opção de Compra = Preço da Ação - Preço de Exercício.

Valor Intrínseco - Opção de Venda.

Para uma opção de venda in-the-money, o valor intrínseco é igual ao preço de exercício da opção de ações menos o preço da ação subjacente. (Se a opção estiver no dinheiro ou fora do dinheiro, o valor intrínseco é sempre zero.)

Valor Intrínseco da Opção de Venda = Preço de Exercício - Preço da Ação.